全球微头条丨裂解价差涨至高位 警惕成品油后市风险

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近期，原油价格连续大幅下跌，仅一周时间，布伦特原油下跌9.09美元/桶，但汽油却仅下跌54元/吨至8354元/吨，柴油仅下跌75元/吨至7510元/吨，汽柴油-原油裂解价差迅速涨至高位，截止3月17日，山东汽油-原油裂解价差涨至1241元/吨，柴油-原油裂解价差涨至1239元/吨。那么后市走势将会如何，汽柴油会不会进行补跌？

一、原油下破关键支撑位 短期利空积聚

目前欧美多家银行暴雷，虽然美联储瑞士监管机构出手救市，但是硅谷银行的突然倒闭已经引发多米诺骨牌效应，后续不排除有更多银行出现流动性危机，再者，美联储3月25日将举行议息会议，根据最新美联储观察数据，市场预期美联储3月加息25基点的概率升至近80%，甚至预期5月可能会进一步加息25或50基点。从昨晚欧央行的决定以及目前市场的最新预期来看，下周美联储会议的结果产生超预期利好的可能性不是很大。原油已经下破75美元关键支撑位，今日继续关注盘面反弹的持续性，一旦盘面确认有效下破，原油可能会打开下行空间。

二、汽柴油裂解价差大幅升高 后期补跌风险较大

原油与汽柴油裂解价差加大来自汽柴油较强的汽柴油供需基本面，但目前汽柴油基本面真的能强到可以抵抗住原油下跌接近10美元的程度吗？笔者认为不然。2-3月份，汽柴油价格一直维持区间震荡，但此时原油也处于箱体震荡趋势，当原油震荡的时候，汽柴油价格都不能形成明显涨势，更何谈大跌原油10美元的情况，甚至维持区间震荡都很难做到，因为汽柴油的需求并未好到如此地步。综上所述，目前来看，汽柴油技术面存在较大风险，即便短期未能明显下跌，下次发改委调价汽柴油零售端大概率价格下调，批零价差大跌下零售利润或出现倒挂，届时将倒逼批发端降价，且随着贸易商的大量逢低采购，社会库存处于高位，这也是柴油的风险所在，所以此时大量采购汽柴油的风险或较大，笔者建议谨慎为宜。

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